[看到台灣的現狀你應該要感到害怕！]

[文章撰寫:Mark Tseng]

        繼日前提供教職人員關於年金改革進行系列論壇後，近期有勞工朋友亦問到：關於勞保改革又如何？為何盛傳勞保也有破產危機？對於勞工朋友的影響有多大？重點是：現在應該如何儘早因應？

        雖然目前年金改革在勞工族群的部分僅通過部分的條文修正草案，但可預期的是：年金改革的方向與趨勢是確立且無法改變的，若比照公教人員改革角度，勞工朋友的退休年金勢必也會打折扣，必須心有所本，並且有所因應作為才是。那為何勞保有破產危機？筆者嘗試提供以下數據給讀者朋友們當做參考(數據來自於勞工保險局統計)：

1.       國人平均勞工保險費投保薪資為30956，故每月勞保費(本人、單位與政府總負擔)介於3182~3339之間；而國人平均投保年資為27.62年，故終身所繳保費約110萬左右。

2.       主計處調查：勞工平均退休年紀為58.1歲，而內政部統計國人平均壽命為80.2歲，換句話說：勞工族群平均退休人生約22年。根據勞工保險局統計：目前按月年金給付約16823元(按目前狀況)，意即勞工族群每年可領年金約20萬左右(在法定年紀後，還不是退休就得領)，若65歲起提領至80歲也至少15年，政府須提撥給勞工族群每人約300萬。

3.       根據勞動部揭露勞工保險金經營概況顯示：近年來勞保基金的投報率皆落在3%~4%，在未採計長年通貨膨脹的影響下也很難想像如何在30年內讓110萬增值成300萬，按目前的投資狀況預估實在不樂觀。

4.       檢視目前勞保基金的投資組合，不難發現無論新舊制海外投資的比重皆不超過50%，礙於不鬆綁的法令限制，以及國內相對保守與艱難的投資環境，可想而知要獲取穩健且樂觀的財務結果是相當困難的。

5.       若同時去檢視勞工退休生活費來源的另一塊：勞工退休金；會發現同樣的結果！但根據許多資深媒體的調查都可發現，勞保、勞退仍是台灣不分世代最重要且最倚賴的退休金來源，這是足以堪憂的社會問題！

        台灣已逐漸邁入高齡化且少子化社會，根據國家發展委員會推估，在2020年後台灣的老年人口佔總人口比重將大幅推升，在2025年後台灣將超過英美國家成為老人化社會；屆時能提供生產力的勞動人口變少，需要醫療與扶養之社會資源的老年人口將增加，銀髮族被迫再度進入職場，中壯年人口被迫延後退休，青年人口被迫啃老、不生、不婚、不購屋，試問：我們的退休生活交給政府基金負責真的可行嗎！？現在不預作準備不可怕嗎！？M型化社會早已經消失，台灣的未來只存在許多「下流老人」而已。

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[老師：您的退休金剩下多少？]

[文章撰寫:Mark Tseng]

        日前受邀回到國中母校演講，針對教職年金改革現況與因應實務與教師們進行座談。公務人員退休資遣撫卹法已正式於六月底三讀通過，教職人員正式進入年金改革時代，事關未來退休權益，實在不可不知！不可不察！更重要的是：了解應該如何因應？如何防患於未然才能使自己的退休生活不至於過度倚賴社會福利而打折扣。顧問宣導有限，筆者大致將重點內容摘錄如下，提供廣大的教師族群參考：

1.  本次年金改革仍遵從「延後提領時間」、「降低給付標準」、以及「增加提撥比率」的根本方針。也就是說：晚領、給少與多繳。

2.  高中以下學校校長及老師法定退休金請領年紀改至58歲(原60歲)。但現行75制(基本年齡50歲，年資+年齡大於等於75可領全額月退)將從107年起逐年調高指標1，至民國121年後退休之教師全面遵照90制(基本年齡55歲，年資＋年齡大於等於90可領全額月退)。換言之：未來教師的退休年紀預估會延後(國內目前教師平均退休年紀為52歲)，也隨時可看到年紀偏大的教師仍在帶領叛逆期正值年輕氣盛的國高中生，這會否是另一隱憂？

3.  調降退休所得替代率，分十年調降，幅度為15%。以目前應屆教師為例，年資普遍可達30年，所得替代率即從67.5%下調為52.5%。若為625薪點(大學畢業者最高薪)的教師計算，扣減額佔比約12.5%，也就是調降所得替代率的結果讓退休金少了至少1成幅度。

4.   問題是：退休金的計算基準還能讓教師們採計最高薪嗎？答案是：不能！未來退休金的計算基準將從過往的最後在職往前5年平均薪額，逐步調整為最後在職前15年平均薪額(118/1/1起)。國內教師平均年資約30年，此舉等同以半終身薪資水準做為採計基準，而目前約40歲左右的教師族群大多數還未到達職涯的高峰，按我粗估：未來其退休金的採計基準肯定會再下調至少1~2成的幅度。

5.  以2年為過渡期全面廢除優惠存款制度以及取消年資補償金機制。此舉對於已退族有相對較大的影響，對於未來領回的優惠存款必須審視要如何重新配置來彌補既有的損失？

6.   調高提撥費率，由12%~15%調高為12%~18%。

        總合來計算，本次年金改革對於教職員未來退休金的影響幅度高達3成，主要的影響點來自於所得替代率以及平均薪資計算基準的調整，未來每位退休教師的月退休金平均減幅至少約兩萬台幣左右，也就是每年約25萬，以目前國內教師平均退休年紀約52歲，而國人平均壽命已超過80歲，長達30年以上的退休生活高達700~800萬新台幣的退休金缺口如何補足，應該是教師族群應該審慎評估並提早規劃的人生課題。

補充說明：本篇文章探討對象為目前在線的教職人員，並非已經退休的教師族群。

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[富不過三代：三代保單解密]

[文章撰寫:Mark Tseng]

        中國有句俗語說：富不過三代。完整句是：道德傳家，十代以上；耕讀傳家次之，詩書傳家又次之；富貴傳家，不過三代。意指：守業比創業更難，因為創業者大多從青少年时期就經歷磨練，從而錘煉出堅強的意志與傑出的才能，致使成就大業；而其後代出生自富裕起來的家庭，沒有經歷創業之艱難，較難懂得財富取之不易，如果沒有良好的教育就容易敗掉家業。因此在財務操作的領域裡，就時聞利用「三代保單」傳富的實例，到底何謂「三代保單」？如何又能傳承財富呢？

        所謂三代保單，顧名思義就是要透過保險規劃照顧至少三代之久，也就是把保單當作最實際的「傳家寶」。此類保單規劃最重要的關鍵就在於要保人、被保人與受益人的安排。坊間最普遍的規劃方式就是先由自己當要保人與受益人，子女當被保險人，自己在有生之年可以領取每期的生存金，即使退休也能有明確的金流可支用，就如同領終身俸；在此同時，當自己是要保人時，若有資金缺口，也可就保單全部或部分解約或辦理質借，保有保單控制權。而後一旦要保人身故，保單傳給子女，由子女為要保人和受益人，由保單持續支付生存金照顧第二代，在第二代辭世後，保單終止，再由孫子女領取身故保險金，等同一張保單充分照顧三代與傳富。如此看似完美的財富傳承方式，中間是否有風險與稅務問題？

1.       傳承變數。若子女尚年幼而遭遇第一代要保人過世，得面臨全體繼承人協議出與被保險人有保險利益者為新的要保人，協議本身就是個風險。

2.       贈與稅。未變更要保人之前過世計入遺產，過世前變更要保人為子女計入贈與(若未變更為子女但受益人填寫為子女時，以父母帳戶扣款仍視為贈與)。二者稅負孰重孰輕必須審慎評估。坊間有許多不合效益的規劃方式，諸如：想變更要保人為子女卻又不想被認定為贈與，卻利用保單質借降低保單累積價值準備金的方式，實在不知所為為何？

3.       遺產稅。若要保人與受益人不同人，在台恐將衍生最低稅負問題，保險給付每一申報戶最高可以扣除 3330 萬元，其餘都要計入基本所得額。換言之子女若仍想保有該張保單，也必須在完稅後，才可更改要保人。那效益豈不大打折扣？且若因保單規劃反成為課稅來源豈非得不償失。

4.       效益問題。由於保單必須具備財富傳承的效果，故必須使用「配息」保單，也就是所謂「有定期生存保險金」的保單；且透過時間複利效果滾存的威力來達到財富傳承的效果。由於規劃過程中牽涉三代不同要被保人，必定會有稅負的相關「副作用」；因此保單價值的「滾存效果」就相對重要。如同雪球理論所述：關鍵在於「濕雪」與「夠長的坡道」；濕雪就是保單的內部報酬率(IRR)，而夠長的坡道意指保單可持有的總年期；客觀而論：在此論點上海外保單的確具有其絕對性優勢：優勢的保單報酬率以及可超過120年以上的保單持有期，算是真正可以充分規劃三代的保險商品。

        筆者相當認同香港首富李嘉誠對於保險認知的一段話：別人都說我很富有，擁有很多的財富，其實真正屬於我個人的財富，是給我自己和親人買了充足的人壽保險。據報導李家每出生一個孩子，他就會給孩子購買一億元的人壽保險。這樣確保李家世世代代，從出生開始就是億萬富翁。一億元的人壽保險是什麼樣的概念？也就是雖然目前李嘉誠及其兒子把公司經營管理得很好，但是十幾年甚至幾十年後的事情難以預測，所以若提前做好安排，就算公司在子孫的手裡虧損，李家的子孫人每月都有幾十萬的收入(從保險分紅中分得)，照樣能過很好的生活，富過豈止三代！？一代首富對於資產傳承的概念值得我們學習，讓我們換個有錢人的腦袋，翻轉一下我們對於「傳愛」給下一代最實際有用的思維與行動是什麼？

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[別當玻璃罩內的跳蚤，也別成為栓鐵鍊的小象]

[文章撰寫:Mark Tseng]

     「成熟市場的財務顧問到底是怎麼做的？」這是從上海遠道而來的中國財務顧問與我會面時詢問的第一句話，這句問話如同快速直球直搗核心，明確傳達這樣的訊息：正朝向金融改革開放的中國市場對於正統理財規劃顧問的需求有多大？而金融從業人員在此競爭與成長中的環境渴望思變的生存動機有多強？讓擔任講師協助進行顧問培訓的我感觸良多，除對中國市場有更深刻的體認，也感到更強烈的警訊以及抱持更開放的從業態度。

        上海顧問在學習過程中態度的迫切、精神的投入與問話的敏感度讓我印象深刻，身為金融業務的「狼性」讓人佩服，佩服的是那為求生存的拼搏精神，他們不搞「小確信」那一套，因為那不是硬道理。這讓我想起四破魚的故事：豐群集團創辦人張國安年輕時經營水產養殖，一箱箱的四破魚運到日本幾乎死光了，後經人指點放入鯰魚，結果運到日本時只有幾隻死亡，其餘全存活；原來當四破魚面對夭敵時，警戒心倍增而求生之慾望被激發，全力抵抗威脅侵擾，反而加強了對運送過程的適應力，存活力反而提高。面對改革開放的中國市場，積極因應求新求變的態度也激發了顧問的存活能力。

        開設顧問公司的過程中我也同時會與國內金融從業人員合作，並協助培訓台灣在地的財務顧問，時不時總會碰到一些諸如跨不出境(或產業與公司)的「邊境障礙」，這又讓我聯想起另一則關於「自我設限」的實驗：一個關在玻璃罩內的跳蚤，每一回往上跳都會狠狠的撞上玻璃罩，久而久之牠就直覺不用跳這麼高了，即便後來拿掉了玻璃罩，牠還是跳不高；將小象用鐵鍊拴著限制活動區域，直到有一天即使拿掉了鐵鍊，小象也只會在原來的距離內活動。那麼，金融從業人員的玻璃罩或是鐵鍊又是什麼？

        筆者想表達的是：格局影響結局，態度決定高度。金融從業人員應該要重新審慎思考自己的職場定位：你(妳)的核心能力適用範圍有多廣？而你(妳)又有無第二職場專長？這將決定你我的謀生空間，這無關公司品牌、無關所處產業，也無關國界分野。台灣終將朝金融開放的道路去，在漸進式的改革過程中我們所看到的一切限制也只是政府產業保護的一種假象，若從業人員將此規則或限制奉為圭臬不思圖變的話，恐淪為溫水煮青蛙，終將被市場淘汰，因為我們都必須搞清楚：自己的戰場(市場)在哪裡？

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[雙十原則過時了！？]

[文章撰寫:Mark Tseng]

      何謂保單雙十原則？意指購買保險時，保費支出控制在年收入的1/10，以購買約當年收入10倍的保障。譬如：以北市家庭平均年收入155萬計算，建議投保保費每年不高於15.5萬，但必須購足1550萬的保障；問題是：國人投保的平均保額有1550萬嗎？

        針對此觀點，坊間有許多專家學者與業界前輩多年來有諸多評論，其中有些觀點值得討論：

1.       雙十原則無用論。部分業界顧問認為：雙十原則沿用多年，對於目前台灣的保險費率結構而言，簡直是「不食人間煙火的論點」。顧名思義：以現階段的境內保單結構做為基礎，要達成目標大抵上做不到！

2.       對於市場的怨懟。認為台灣人過去的呆儲蓄(把錢存在低利的類定存儲蓄險裡)習慣是政府與民間業者的共業，導致高保費低保額的結果！

3.       境外保單成代罪羔羊。近年來國人赴海外購買保單風氣大盛，自古水往低處流，資金往效益高處爬理所當然，但部分國內業者卻因此大肆批判境外保單的安全性，以自身利益考量放在首要。

        身為獨立財務顧問，筆者亦提供以下觀點給予投資朋友們做為評斷：

一.   雙十原則並非無用，而是看族群而論，尤以低收入與高資產族群的確不適用，但對於普羅大眾而言仍是相當合理的。最嚴謹的保額需求精算需考量包括留給家人的每月生活費、未償債務、房屋貸款餘額、子女教育金、留給父母的孝養金以及人生最後一筆喪葬費；故以上費用扣除已經儲備的資金後，以一般小康家庭而言，仍能輕易判斷所需保額至少超過千萬。故不能說雙十原則無用！做不到不代表需求不存在！

二.   雖說台灣政府對於金融改革開放的速度相當緩慢且牛步，又業者的確在過去幾年基於政令限制與資金管制無法設計與代理更具有國際競爭力的商品。但筆者認為這些都不是讓民眾瘋狂購買低效益之儲蓄商品的原罪，關鍵在於民眾對於理財觀念的認知與理財教育的深淺才是追根究底的原因；如果明知道是毒蘋果以常理而論還會咬下去嗎！？再者，錯誤的金融商品銷售模式也是原因，層層剝削的佣金結構導致一線金融從業人員被迫以銷售為導向，讓觀念不清楚的民眾買下不適合的商品，而一線業務員也沒有得到合理的銷售收入，長久之下又替企業埋下禍根(從連動債、分紅保單訴訟到近期TRF可看出端倪)，至此三輸，沒有人是贏家！

三.   過去十年，筆者時常聽聞國內業者大肆抨擊境外保單的安全性問題，試問：安全性判斷依據為何？筆者並非為境外保單背書護航，但嘗試以更客觀的角度看待金融商品。首先：一般民眾自行前往海外落地購買境外保單(在台灣以外註冊之海外保單)是合法的(符合註冊地法令且並不違反台灣法令)，境外保單屬於海外金融資產，需要申報海外收入。再者，國內金融從業人員是不可在台銷售海外保單(此銷售行為違法)，且海外保單之銷售亦必須符合註冊地規範(必須擁有當地牌照與執照)。其三，根據筆者過去十年的觀察，月亮也並非海外最圓！若客戶的保險需求在於「需要即時性理賠」的險種，在理賠爭議空間與時效性的考量下，例如醫療險、意外險，甚至遺產稅規劃的險種都建議配置境內保單；反之，若客戶有高保障需求、或單純希望透過保險規劃進行長期儲蓄，個人認為境外保單的確具有其優勢；故仍要以客戶的需求做為判斷依據，不能以偏概全！只要是海外就代表不安全，這個想法在國際化的現代或許有些坐井觀天了！

        曾經與一位資深顧問探討台灣的理財規劃產業發展現況，他嘆一口氣說道：身為財務顧問，我們只能協助客戶多留一些錢，存下來並有更好的效益，但無法擔保財富能夠真正傳承下去。意指：我們只能協助客戶富一代、二代，或是三代，但無法延續(俗話說富不過三代)！為何這麼說？因為真正的問題(病灶)來在於「對於財富的思維」，財務顧問可以影響投資朋友的行為(投藥)，進而造就結果(治標)，但若不是真正體會理財規劃的真諦，並將理財規劃的教育貫徹與傳承給下一代，仍不能確保財富自由能夠永續(治本)。與朋友們共勉之：理財規劃是一門現代人都要必修的學分，是一項任何人都必須要學習的技藝。

盛亞顧問致力於所有的美好事物上，積極開創財富新契機，讓您安全無虞地達成人生中每個夢想階段，是我們的使命！

[安全穩健的退休金專戶—分紅保單]

[文章撰寫:Mark Tseng]

      年金改革如火如荼，國人也亦發重視退休金提早儲備的重要性，也開始意識到光靠儲蓄水庫是不夠的，而是如何在退休前建立持續性的永久收入，製造現金流！但什麼樣的退休金儲備才是最安全穩健的方式？筆者認為一個好的退休金專戶必須具備以下特點：

一.複利效果。具備分期繳納功能，以儲蓄時間換退休金空間，聚沙成塔以小錢換大錢。

二.絕對報酬。退休金是養老的棺材本與保命錢，故分毫都不能承受風險，以不賠為原則。

三.強迫儲蓄。能隨意變現的資金絕對不會安全，因為無法抵禦人性的貪婪或不可預知的變故(例如親朋好友的借貸)。

        總合以上所述，在眾多退休儲備工具當中，筆者認為活越久領越多的終身還本型分紅保單會是一個絕佳的選擇。

        在討論分紅保單的優勢前，先帶給大家一些數據，體認立即規劃退休金的重要性！

1.  退休年齡延後是全球趨勢。世界經濟論壇(WEF)示警2050年全球將面臨超過400兆美元的退休金缺口。

2.  55%勞動人口表示退休後將繼續工作。出自匯豐集團的未來退休生活報告指出：多數受訪勞動人口皆對於未來退休生活感到憂心，皆不排除必須持續為生計繼續工作。

3.  以現行物價水準，退休後要維持基本生活開銷必須要41000元。根據匯豐的報告內容，台灣民眾的退休金儲備大多倚賴現金儲蓄、股票以及房地產投資；且大部分受訪者忽視通膨的影響，以為退休僅需要30000萬元/月就足夠，過度仰賴社會保障。

4.  台灣人的退休資金缺口高達1300萬元。根據摩根投信調查：民眾退休金執行力不足，民眾偏好現金儲備拖累財富累積速度，理想退休金目標在1450~1750萬元，實際儲備卻未及400萬元。

5.  目前40歲以下勞動人口過半月薪低於36000元，僅6%勞動人口月薪高於72800元。依勞退新制提繳概況類推：勞工退休後可得之退休金補助有限(根據勞動部統計已退休族平均退休金緊僅163萬元，平均每月金額約12000元)。

6.  過半民眾以存款、基金與股票做為主要理財工具，沒有明確可達成的退休金儲備策略，導致多數民眾將投資理財與退休準備成為最關心在意的理財目標。

        40歲左右的勞動人口屬於高責任壓力群，也是家庭所得的主要來源；多數人在這個階段將經歷結婚、生子、購屋與面臨退休金儲備的人生過程。但根據以上資料數據皆顯示：風險意識不清、執行力不足、平均薪資過低與理財所得不夠，並缺乏有效率的執行方案皆導致未來退休堪憂，此為先天不良。又政府制度缺陷，操盤效果不彰，年金改革牛步導致後天失調，更進一步造成民眾後半人生無所倚靠。

        為何推薦分紅保單？分紅保單顧名思義就是每年可參與保險公司之營運績效領取分紅，除了固定的生存還本金外，還有額外的現金分紅，比起固定利率型的傳統保單，更有增值的空間。在低利的現代，不理財的風險遠遠比理財要高。退休金儲備既是一個巨額的缺口，但又不能承受理財風險，當然要選擇更穩健的方式來完成；將投資風險轉嫁給專業機構(保險公司)，換取更明確的理財成果(分紅與利率)，確保目標(退休金)的達成。此外分紅保單還具有多項額外優勢，有保額的分紅保單提供一定程度的保障，解決走得太早，人生責任沒有了的風險；此一規劃方式同時解決活得太久錢不夠用的根本問題；對於高資產族群還能同時提供資產保全、放大與傳承的功能。可說是一魚多吃，效益相當大。

        如何挑選優質的分紅保單：

1.  歷年分紅達成率評估。既然要分享公司營運績效，那過往的績效達成率評估相對重要，雖說過去不代表未來，但仍是相當可信的重要指標，以免看得到吃不到。

2.  提領方式。關於保單解約、保單貸款、分紅提領等資金運用方式仍要確認清楚，才能兼顧短中長期的資金運用狀況以備不時之需。

3.  分紅方式。要選擇英式分紅？還是美式分紅？英式分紅強調複利效果，可兼顧保額與儲蓄；美式分紅強調分紅的運用彈性，讓不同年齡層按照資金需求進行調整。搞清楚自己的需求才能選擇更適合自己的分紅保單。

4.  監管法令。透過保單進行儲蓄是長時間的規劃方式，不同國家對於保險法令的監管機制與嚴謹程度也不一，在全球化的今天，財富的累積與資產的保存並沒有國界之分，選擇更嚴謹更安全的保險監理機制下的保險商品才是更加萬全之策。

5.  搞清楚預定利率與宣告利率的差別。預定利率指的是保險公司的預計報酬，是固定利率；宣告利率隨著指標銀行的利率或保單的投資績效而波動，是浮動利率；判斷當下的利率環境才能選擇適合的保單種類。但無論是哪一種保單，計算內部報酬率(IRR)才是最能真實揭露不同時期保單價值的方式。

        年金改革無論最終採用何種版本，我們都要有一致認同的共識：年金仍存在破產的危機，自己的晚年仍需要自己顧，不能倚賴政府！而分紅保單在眾多退休規劃的選擇方案中是相對最穩健保守的類別，很適合當作長期持有的核心資產！但朋友們也別忘了：分紅保單並非積極的投資工具，我們無法透過保險理財致富，若要達成財富自由的夢想仍需要進行適當的資產配置方可如願。

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