[高收益債後市探討]

[文章撰寫:Mark Tseng]                                                                                            

近期有許多投資人詢問：高收益債還可以放嗎？

人民幣定存與高收益債券堪稱國人最愛配置的兩項金融商品，但今年以來表現相對弱勢。主要原因是因為油價持續低迷導以及美國升息腳步遲緩，導致市場不確定性大增，動能進一步下降拖累了企業整體表現。所謂的高收益債券基金就是透過分散投資信用評級相對較低的非投資等級公司債或垃圾債券以獲取較高配息收益的基金。


許多台灣投資朋友並非了解高收益債券的投資內容卻只因為基金名稱而採用單筆購買的方式進行這樣的投資，以在台最熱銷的聯博高收益債券為例，全盛時期基金規模為四千多億台幣左右而台灣資金就佔了三千億，足以見得台灣人多熱愛配置高收益債券基金！但今年以來基金績效則是慘淡的-1.58%，即便拉長時間至三年累計報酬率也只有7.20%，相信讓許多投資人相當失望。



當然我個人並不看淡高收益債券的後市發展，我認為目前的基金表現不佳僅僅是高檔鈍化的一個呈現，畢竟高收益債券與股市的連動性相對較高，目前的主要壓力仍來自於市場對於升息的不確定性所造成的結果，且就我的觀察：海內外多檔高收益債券基金已經默默的調整配置的比重，增持信用評級較高的公司債券來渡過寒冬（當然這也宣示了不會有相對爆發性的雙位數收益率發生），因此許多專家都預期在美國升息確定之後未來一年的高收益債券基金績效表現應該會出現不算低的個位數報酬率，至於客戶能不能滿足這樣的數字就見仁見智了。

我認為比較值得探討的是以下幾個問題：

1. 你了解你的投資策略嗎？
2. 難道只有高收益債券基金才能提供較高收益的配息率！？
3. 面對景氣低迷（這波景氣復甦預估會比以往更久），你打算怎麼調整你的投資策略？

在不確定性較高的環境中，聽取專業的建議並做好資產配置永遠都是王道！