過去數年，全球經濟形勢的快速發展將投資推到了社會及經濟變更的前沿。其中，對提高可持續長綫投資回報的需求是這一變更的重要組成部分。[1] 一直以來，機構投資者被認為是長期資本的主要來源，其投資組合和投資期限往往與其業務責任的長期性息息相關。透過提高對私募股權、房地產、基建和對沖基金等多元化投資的配置比例，機構投資者們逐漸將投資方向分散。[2] 在市面眾多投資類別中，房地產行業的配置比例日見上升。
機構投資者提高房地產配置比重
近日，資產分析機構Preqin展開調查，深入研究了433個於房地產行業投入至少十億美元的投資者的配置組合（報告將這一投資群體簡稱為‘十億俱樂部’），他們的總管理資產合共達到$39萬億美元。其中，公共養老基金和保險公司的投資份額佔‘十億俱樂部’成員往房地產類別投資總額的51%，而資產管理機構和私人養老基金的相應份額則各佔15%。（見圖表1）
整體上，‘十億俱樂部’成員不僅有更龐大的總管理資產，相比其他房地產投資者也明顯維持更高的房地產配置比例。他們目前在房地產的平均配置比例佔總管理資產的10.1%，目標比例為11.7%。（見圖表2）[3]
房地產類別在由養老基金和保險公司為主要組成的機構投資者中更受歡迎，原因為何？
行內專業人士表示，“在過去十到二十年間，在房地產領域的配置比例大幅上升。這一領域恰恰能為養老基金提供其所需的風險調整後收益率”[4] ，“機構投資者們期望作出重大策略轉變：投資於流動性較低但高收益的資產。”[5]
除了機構投資者，其他商業大亨如經驗豐富的房地產巨頭和家族辦公室等，一直以來都奉行長綫投資策略。北美房地產市場擁有健全的法律制度和利好的經濟環境，創造了不少成功案例。
“在發展前沿購入並等待時機，在不斷發展的城市附近購入土地！當別人想出售房地產時購入，
並保存所購入資產！”
~約翰·雅各·阿斯特 John Jacob Astor
房地產及商業大亨，美國第一位百萬富翁
唐納德· 布倫 與 Irvine Ranch
早在高中時期，布倫曾與弟弟用多個暑假的時間為其父親的房地產開發業務擔任工匠。據2011年《洛杉磯時報》對布倫的采訪所述，當時他從父親那裡領會了關鍵一課：
“長綫持有資產能創造更好價值，而且是以有形資產的方式自證其值。”
在加州橙縣生活及工作了二十年後，布倫將眼光投放在全國最大型的土地開發項目 Irvine Ranch 上。項目包含93,000英畝土地面積和沿太平洋長達9英里的海岸綫。1977年，布倫連同幾位股東共同購入擁有 Irvine Ranch 的爾灣公司 (Irvin Comoany)。最初他們只持帶三分之一的份額，但在1983年，布倫從其他股東手中收購股份並在1996年成為爾灣公司的唯一所有者。在過去的二十多年，布倫為 Irvine Ranch 的綜合規劃和開發活動主持大局，當中一些全美最富庶且最風靡的綜合規劃社區也出自其手。
經過長綫投資開發與周詳規劃，如今已有多個住宅區、購物中心、停車場、頂級校區以及多家《財富》500強企業進駐Irvine Ranch，正如《洛杉磯時報》所評論：
“多年來，布倫為加州郊區塑造了現代化的形象，在這過程中，他也成為了全美最大型且被人們爭先模仿的綜合規劃社區開發商之一。”[8]
羅杰斯家族 與 米西索加項目
作為加拿大最富有且最具聲望的家族之一，羅杰斯家族（Rogers）的資產淨值約為$91.3億加元。[9] 其資產主要來自旗下的私有產業——羅杰斯通訊集團（Rogers Communications）。集團由老愛德華·S·羅杰斯在1925年成立，業務主要包括營運有綫電視、網絡連接、電話及無綫通訊。[10]
早已是通訊業巨頭的羅杰斯家族在去年9月也宣布將在房地產領域中展開重大舉措。愛德華·S·羅杰斯三世——羅杰斯通訊集團的副董事長公布了一項在安大略省米西索加市的房地產開發計劃。計劃將投入$15億加元興建10幢住宅大廈，而項目用地早在上世紀60年代已由集團以$17萬加元的價格購入，當時該地皮曾被計劃用作建設無綫電基站。[11] 如今，項目是米西索加市開發市中心核心地帶總發展藍圖的一部分，10幢住宅大廈將混合住宅和商業用途的多樣化設計，並包含兩英畝面積的公共綠地空間。
自上世紀90年代，羅杰斯家族一度考慮在該土地上進行開發，但羅杰斯認為“現在正是合適的時機。相獨自開發，作為米西索加市推動的總發展藍圖的一部分對我們而言是更好的開發機會。”項目唯一的開發商羅杰斯房地產開發公司（RogersReal Estate Development Ltd.,）是家族私有企業集團成員之一，預計將以10至15年時間完成整個項目的開發。[12]
和頓集團 與 機構投資者
和頓集團公司在1972年成立於加拿大卡加利，在香港開展業務已超過25年。作為一家私有大型跨國房地產規劃及開發集團，和頓專注於策略性地在北美主要增長走廊上調研、收購、管理、規劃和開發土地，並與多家機構投資者如養老基金、保險公司、家族辦公室和對沖基金等合夥投資房地產項目。
和頓對土地規劃及開發採取長遠策略，目前在北美正執持超過108,000英畝土地。和頓在房地產投資、土地規劃和開發方面擁有高度專業水平，也是其領先行業的關鍵要素，從而能肩負重任——將土地轉換成可讓人們安居樂業的可持續發展社區。
資料來源: 1. PWC, Alternative Asset Management 2020 Fast Forward to Centre Stage, www.pwc.com/alts2020 accessed 10 July 2017; 2. OECD, Report on
Pension Funds’ Long-Term Investments 2015, page 6, http://www.oecd.org/daf/fin/private-pensions/2015-Large-Pension-Funds-Survey.pdf; 3. Preqin,
The $1BN Club: Investors in Real Estate, https://www.preqin.com/docs/newsletters/re/Preqin-Real-Estate-Spotlight-June-2017.pdf accessed 10 July
2017; 4. Barbara Carss, Pension Funds Primed for Real Estate Investment, https://www.reminetwork.com/articles/pension-funds-primed-real-estate-investment/
accessed 10 July 2017; 5. James Comtois, Institutional investors decreasing cash, investing in less liquid strategies in 2017 — survey, http://
www.pionline.com/article/20170202/ONLINE/170209958/institutional-investors-decreasing-cash-investing-in-less-liquid-strategies-in-2017-8212-survey
accessed 11 July 2017; 6. Forbes, https://www.forbes.com/profile/donald-bren/ accessed 10 July 2017; 7. Donald Bren Biography, https://www.
donaldbren.com/ accessed 10 July 2017; 8. Tanza Loudenback, The Incredible Rise of Billionaire Donald Bren, the Richest Real Estate Developer
in America, http://www.businessinsider.com/donald-bren-profile-2016-2/#bren-regularly-contributes-to-k-12-schools-and-the-university-of-california-
system-as-well-as-research-the-arts-and-conservation-i-believe-the-greatest-investment-we-can-make-is-in-the-education-of-our-children-saidbren-
according-to-his-website-the-donald-bren-foundation-has-donated-200-million-to-educational-causes-19 accessed 10 July 2017; 9. Canadian
Business, Canada’s Richest People: The Rogers Family, http://www.canadianbusiness.com/lists-and-rankings/richest-people/rich-100-rogers-family/
accessed 11 July 2017; 10. Rogers Family, http://www.worldsrichpeople.com/rogers-family.html accessed 11 July 2017; 11. n9;12. Christine Dobby, Rogers
family invests in $1.5-billion Mississauga condo project, https://www.theglobeandmail.com/real-estate/the-market/rogers-family-unveils-10-tower-
condo-project-estimated-cost-15-billion/article32073038/ accessed 11 July 2017
